论美国的股东表决权制度对中国的借鉴意义
张旭灿
摘要：所有权和控制权分离是现代社会化大生产方式的必然要求。而股东表决权正是连接股东和董事，所有权和控制权的桥梁。而我国的股东表决权制度却仍然存在不少问题，因此借鉴美国成熟的股东表决权制度来完善我国目前的规定，对于充分发挥股东表决权的作用意义重大。
关键词： 股东表决权 制度 美国
一、什么是股东表决权
股东表决权（shareholders'voting right）又称股东议决权，是指股东基于股东地位享有的，就股东会、股东大会的议案做出一定意思表示的权利。 股东表决权作为一种固有权、共益权，是股东权利的主要体现，与股利分配请求权一样居于股东权的核心。
股东表决权具有以下性质：
1.固有权。股东表决权为一种固有权。表决权系基于股东地位而从股东权中涌流出来的一种权能，除非依据法律规定，不容公司章程或股东大会决议予以剥夺或限制。
2.共益权股东。表决权为一种共益权。表决权之行使固然要体现各自股东的利益和要求，但由于公司的意思表示是由多个股东表决权之行使汇集而成的，表决权之行使又必然介入公司和其他股东的利益，此种介入形式既可表现为对公司和其他股东利益的尊重和促进，又可表现为对公司和 其他股东利益的限制和压抑。由此可见，表决权与自益权大异其趣，当属共益权之范畴。
3.单独股东权.股东表决权为单独股东权。这是一股一表决权原则的必然要求，也是诸国公司法之通例。
二、股东表决权的作用
在股东权益中，对股东最有价值的莫过于股利分配请求权和董监选举权，前者可满足股东的经济需要，后者则可满足股东对公司经营阶层的人事控制需要。而这两种权利之实现莫不以股东表决权之行使为前提。因为股东可通过表决权之行使，将内心的需要和愿望转化为法律上的意思表示，而众股东的意思表示依资本多数决原则又可上升为公司的意思表示即股东大会决议，并对公司自身及其机关产生拘束力。可以说，舍去股东之表决权，股东大会制度将沦为具文，股东大会决议即公司的最高意思表示将无由形成，公司的运作秩序将会陷于紊乱，股东权之保护亦将无从谈起。因此，为强化股东权之保护，确保公司的健全经营秩序，必须加强对股东表决权之研究。
股东表决权依据公司的性质不同，能够实现与三种不同的目的。
第一种，具有很小数量股东的公司，所有的股东都能够获得公司的信息并具有相同的偏好。在这种情况下，股东表决权是一种公司管理权有效实现的方式[1]。公司的商业战略和战术能够通过表决权的行使有效决定。在这种公司中没有必要为了保留专门的管理者而增加成本，因此这样的公司不会像公众公司那样出现所有权和管理权的分离。
第二种，公司变的更为复杂，但是仍然具有控股股东。这种公司出现了所有权和控制权的部分分离。控股股东能够获得公司的有效信息，并通过此信息实现有效投票。虽然这类公司很有可能有一个专业的管理机构，但是管理者们必须面临如果他们表现不好，就很有可能被控股股东通过投票驱逐出公司管理层的危险。因此在这种情况下，股东表决权就有了管理和监督的功能。
第三种，公司高度复杂，股东数量巨大有不同的偏好，股东缺乏相应的知识和必要的激励去进行高屋建瓴的表决。这种公司实现了公司管理权与所有权的完全分离。[2]现代公众公司就是这种公司的典型代表。公司的日常事务有董事会负责管理领导。大量的公司决定都是有董事会或董事会授权的人独自做出的。股东事实上没有权利主动发起要求公司做出某种行为，除了对董事会做出的很少的决定是表达赞成或反对。法定的决议做出模式是董事会做出，而股东最多可以对抗。尽管所有权和管理权在公众公司中实现了分离，但许多观察家认为，股东表决权仍是公司管理中一个不可分离的组成部分。即使最老练的公司法专家也承认：股东的特许授权是董事会法律上权力来源的观念基础[3]。
三、美国法上值得借鉴的股东表决制度
1. 分组表决
一般来说，所有具有表决权的股东作为一个整体进行表决。但在某种情况下，股东可能被分成两个或多个表决组，每一组都有一种或多种类型的股东组成。例如，当一个公司章程的修改或者重组方案将影响到某特殊种类群体的利益，那么这个特殊群体可以单独组成一个小组就这个问题单独表决。
美国标准公司法（MBCA）10.04（a）列举了引发分组表决的8种情况：①本种股票的全部或一部分转移成另外一种股票。②另外一种股票的全部或一部分转移成本种股票。③那一类股票的全部或部分的权利，优先权，限制权发生改变。④某类股票的一部或全部变换成了数量不同的本种股票。⑤创造了一种新型的股票相对于本种股票有分红优先权或分配公司剩余财产的优先权。⑥通过修改增加了任何一类股票的权利，优先权，或授权相对于本类股票有优先分红或优先分配公司财产权。⑦限定或否定本种类股票已经拥有的各种权利。⑧取消或影响已经积累但并未最后授权的分红的权利。 10.04(b),如果任何的修改将要影响以上提到的权利之一，这种股票就被授予单独的表决权。[4]相应的，（c）条款，如果任何的修改以相似的方式影响到了两个或更多种类的股票，那么它们也必须以单独投票的方式投出表决。最后（d）条款：那些根据公司章程本没有表决权的人也将被授予分组的表决权。美国标准公司法（MBCA）11.04也要求如果在公司合并的过程中影响到一种或多种股票，也将要进行分组表决。
特拉华州公司法（DGCL）242（b）（2）仅在该种类股票受到有害影响时才进行分组表决。特拉华州的有害影响条款比美国标准公司法的具体规定更具有不确定性，因此更有可能导致诉讼的发生。
我国公司法中没有股东表决分组的规定对于保护特殊群体的股东是不利的，因此应当考虑引进美国的分组表决制度，采用概括表达加列举相结合的方式以有效充分的的保护各种股东的权利。
2.代理权征集
大部分的股东既不参加公司的周年会议也不参加例行会议。替代性的，他们被代理人代表和投票。股东发送一个卡片（叫做代理权卡片）在上面标识了他们的投票权。卡片授权代理权给代理人来表决股东的投票。代理权卡片可能详细记述了股票是如何被表决，或者可能简单的把代理权给代理人要求他们慎重决定如何投票。
在1934年，当联邦证券交易法案第一次被采用的时候，州公司法律大部分在公司和股东交流方面保持沉默。典型的州法条仅仅要求公司发送股东会议的公告，陈述什么地点什么时间会议将要举行。到1934年，然而，我们已经看到公众公司的的发展，他们拥有数以千计的股东和用代理权表决体系表决。议会最终把披露作为原则性的方法通过这个代理体系在联邦的层面得到了规制。现任的公司管理层和董事如果不给予股东足够多的信息来帮助他们做出决定就不能获得从股东那的管理权。依据交易法案14（ a）中的规定，征集的定义是整个规定的关键。标准的“征集”的司法定义不仅包含对直接提供的要求，撤销或者坚持代理权，而且交流可能导致间接的完成这个结果或者为交流形成一步，最终是为了达到这个结果。基本的问题是交流是否是理性的计算来影响股东的投票。如果是这样的，他就是一种代理权征集。
在证券交易委员会规则14a-3,现任的董事会的第一步关于代理权征集的必须分发给股东公司的年度报告。年度报告包含细节的财务陈述和公司商业管理的分析。伴随着代理权卡片，证券交易委员会要求征集者给被征集股东提供一个代理权陈述，包含将要进行事项的说明。代理权陈述一般包含州法要求的何时何地会议将会举行，也要说明什么问题将要被表决。一个代理说明涉及到年度会议，涉及到将被选举的董事，一般将会公开候选人的基本信息。代理权说明也包括董事会的披露，董事和高管的报酬，公司和董事及高级管理人员的关系，带到股东面前的任何其他事项。
我国法律没有关于代理权征集的详尽规定，但是代理权征集又是上市公司行使股东表决权的主要方式。因此应当借鉴美国关于代理权征集的规定，重点在规制代理权征集中程序制度和征集过程中的披露义务。
3.代理权说明中的股东提案
股东理性冷漠现象暗示了大部分的股东通过代理权过程在公司决议中发出大的声音只能获得很小的利益。然而证券交易委员会以股东民主的名义鼓励股东参与公司决策。股东的提案规则是证券交易委员会的14a-8规则。14a-8规则，是股东在公司的代理权说明中提出意见的工具。不是所有的股东建议必须包含在代理权说明中,14a-8规则放出了各种各样的合格性要求。股东必须满足才可以运用这个规则[5]。
（1） 资格要求
在14a-(b)(1)的规定中，一个股东支持者必须拥有至少1%或2000美元（那个是少的）的发行者发行的股票并且至少在提交建议的一年之前就持有。
（2） 程序要求：
在提交的数目方面14a-8(c)规定每个股东每年给每个公司仅仅提交了一个建议。提出提案的股东必须出现在股东大会上表达他的建议，如果没能出现，则禁止提案者在两年内提案的权利。建议必须在年度会议的代理权材料邮寄出的120天前呈交给公司，例如，如果公司在5月1号寄出他的代理权材料，就必须从5月1号向前追溯120天来决定建议被提交。一个建议和任何的伴随说明都不能超过500个词。对于管理人员的的反驳说明没有字数限制股东想要为建议做一个扩展说明，则要自行承担所有的费用。拥护者可能一次又一次的向公司提相同的提案希望他最终能被股东们所采纳，使得这个提议得到特殊层次的支持，获得优先提案权。
（3） 实质要求
股东提案在下面情况下会被排除：
邯郸市行政服务监督管理办法
河北省邯郸市人民政府
邯郸市行政服务监督管理办法
邯郸市人民政府令第121号
[2007.12.18]
第一章 总 则
第一条 为推行政务公开，规范行政服务活动，保障依法行政，根据《中华人民共和国行政许可法》和国家有关规定，结合邯郸实际，制定本办法。
第二条 本办法所称行政服务是指地方各级人民政府及其所属部门、机构为公民、法人和其他组织依法办理行政服务、招标投标、便民利民等行政活动。
第三条 邯郸市行政区域内的行政服务工作适用本办法。
第四条 各级人民政府应当推行政务公开，保证人民群众的知情权和监督权。
第五条 各级人民政府可依据有关法律法规设立本级政府的行政服务中心。市、县（市、区）行政服务中心实行联动机制。
第六条 各级人民政府提供行政服务，应当遵循合法、廉洁、公开、规范、高效、便民、诚信的原则。
第二章 职 责
第七条 各级人民政府设立的行政服务机构，对本级人民政府所属部门、机构集中办理行政服务、招标投标、便民利民等行政服务工作提供场所、实施监督，名称统一规范为行政服务中心（以下简称行政服务中心）。
第八条 各级人民政府所属部门、机构为公民、法人和其他组织提供的行政服务，应当在本级行政服务中心集中办理。
因特殊情况不宜入驻行政服务中心集中办理的行政服务事项，经本级人民政府批准，设立行政服务中心分中心并接受行政服务中心的工作指导。
第九条 各级监察机关应当在同级行政服务中心设立监察机构并派驻工作人员，负责检查监督、调查处理行政服务中心各部门窗口及其工作人员在行政服务工作中的违规违纪行为。
各级财政部门应当对行政服务中心的工作经费给予保障。
第十条 经本级人民政府决定进入行政服务中心集中办理行政服务工作的部门、机构，应当在行政服务中心设置部门窗口，派驻窗口工作人员。行政服务事项数量少或者办理数量小的部门，经本级人民政府审核同意，可以委托行政服务中心综合窗口代为受理相关申请，由该行政机关在规定期限内办结。
第十一条 行政服务中心管理委员会负责组织、协调、指导、监督本级人民政府所属部门、机构的行政服务工作，主要职责为：
（一）制定行政服务中心各项规章制度、管理办法并组织实施；
（二）会同有关部门审查集中办理行政服务事项的办事指南；
（三）对进入或者退出行政服务中心集中办理的要求进行初审并报同级人民政府决定；
（四）对依法决定撤销或停止执行的已进入行政服务中心集中办理的行政服务事项，保障该事项在规定期限内停止执行；
（五）协调实施和监督集中办理的行政服务事项，适时通报行政服务工作情况；
（六）对下级行政服务中心报送本级人民政府所属工作部门、机构审批的行政服务事项办理情况进行监督协调；
（七）负责招标投标等交易活动有形市场的监督管理工作；
（八）对各部门、机构在行政服务中心设置窗口提出具体意见，对进入行政服务中心的各服务窗口及其工作人员进行日常管理和考核；
（九）受理公民、法人和其他组织对行政服务中心工作人员的投诉举报；
（十）上级行政服务中心对下级行政服务中心的行政服务工作进行指导；
（十一）完成本级人民政府交办的其他工作事项。
行政服务中心管委会可根据工作的实际需要，报经市政府同意，对行政许可等事项实行统一受理。
第十二条 行政服务中心各服务窗口派出部门的职责：
（一）按照规定将本部门的行政服务事项入驻行政服务中心集中办理；
（二）制定本部门集中办理行政服务事项的各项规章制度、办事流程并组织实施；
（三）按照规定在行政服务中心设立服务窗口，选派窗口工作人员；
（四）在办事窗口依法、规范地公开本部门的行政服务事项；
（五）对只进行形式要件审查的行政服务事项，应授权本部门设在行政服务中心的服务窗口当场办理；
（六）对申请材料的实质内容进行核实的行政服务事项，部门内部其他职能处（科）室应配合服务窗口做好现场踏勘、查验、技术论证等工作；
（七）对行政服务中心发出的行政服务事项督办函及时处理并按期回复；
（八）协助行政服务中心处理当事人的咨询、投诉；
（九）完成政府交办的其他行政服务事项。
第十三条 行政服务中心各服务窗口的职责：
（一）依法办理本部门按照规定进入行政服务中心的行政服务事项；
（二）根据本部门授权，只进行形式要件审查的行政服务事项，应当场办结。需要对申请材料的实质内容进行核实的，应在承诺期限内办结；
（三）遵守行政服务中心各项管理规定，接受行政服务中心的监督协调；
（四）负责行政服务中心与本部门的工作衔接；
（五）接受当事人的咨询，实行政务公开、即时办结、限时办结、首问责任和一次性告知等制度。
第三章 行政服务
第十四条 入驻行政服务中心集中办理的行政服务事项，有关部门、机构一律不得在其他场所办理。
第十五条 入驻行政服务中心集中办理的行政服务事项及其办事指南，应当采取多种方式向社会公示。
第十六条 实施行政服务不得收取任何费用，法律、行政法规、规章等规范性文件另有规定的除外。
依法收取费用的，应当按照公布的法定项目和标准在行政服务中心设立的银行窗口统一收取。
行政服务中心服务窗口的工作人员不得收取现金。收费必须使用统一印制的票据，确保票款相符。行政服务中心管理委员会应加强对行政服务事项相关费用收缴的监督管理。
第十七条 行政服务中心管理委员会对进入行政服务中心的行政服务事项办事指南进行审核时，应当审查其法定依据、申请条件、申报材料、办理程序、办理时限、收费依据、收费标准、联系方式等，并予以公示。
行政机关对本部门进入行政服务中心集中办理的行政服务事项办事指南应按照行政服务中心的统一格式印制，供申请人免费索取。
第十八条 申请办理行政服务的申请等必须采用格式文本的，应当向申请人免费提供申请书格式文本。
行政服务中心、有关部门、机构应当将行政服务办事指南和各种格式文本在其网站上公布，并允许公众免费下载。行政服务办事指南和各种格式文本如有变动的应及时更新。
第十九条 行政机关依法办理行政服务事项，应当在法定的期限内作出承诺，其承诺期限为该部门办理该行政服务的最终期限。依法需要听证、招标、拍卖、检验、检测、检疫、鉴定和专家评审所需的时间，应当在办事指南中告知。
第二十条 属于服务窗口职权范围、申请材料齐全、符合法定形式的行政服务申请，行政服务中心各服务窗口应当受理，并向申请人出具加盖本行政机关行政服务专用印章和注明受理日期的受理通知书。办理期限从该受理日期开始计算。
申请事项不属于服务窗口职权范围的，应当即时作出不予受理的决定，并告知申请人向有关服务窗口申请。
第二十一条 申请材料不齐全或者不符合法定形式的，行政服务中心各服务窗口应当在收到申请材料的当场或者5日内一次性告知申请人需要补正的全部材料并向申请人出具《一次性告知通知书》。
第二十二条 服务窗口依法作出不予受理决定的，应向申请人出具加盖本行政机关行政服务专用印章和注明日期的《不予受理申请通知书》，并在通知书上说明具体理由。
第二十三条 根据法定的条件和程序，只需要对申请材料的形式要件进行审核的，经行政服务中心服务窗口审查，申请人提交的申请材料齐全、符合法定要求，应当当场作出准予许可决定，并出具《准予许可决定书》。
根据法定的条件和程序，需要对申请材料的实质内容进行审查的，行政机关应当在承诺的期限内完成。申请人的申请符合法定条件和标准的，行政机关应当及时作出准予许可决定。
行政机关依法作出不予许可的书面决定的，应当说明理由。
第二十四条 行政服务中心各服务窗口所在部门作出的准予许可决定的相关信息应当予以公布，公众有权免费查阅。
第二十五条 行政服务中心应当推进电子政务建设，通过网络对行政服务事项办理情况进行动态监管，并逐步开展网上受理、网上许可工作。
行政服务中心应充分利用现代通讯手段，及时将许可决定等信息通知行政服务申请人。
第二十六条 行政服务需要行政机关内设的多个机构办理的，该行政机关确定由驻行政服务中心服务窗口集中办理或者牵头办理行政服务事项。
行政服务依法由地方两个以上部门分别实施的，由行政服务中心管理委员会负责协调办理。
第四章 监督管理
第二十七条 行政服务中心管理委员会应当制定各服务窗口和窗口工作人员的管理考核办法，加强对窗口工作人员的教育、培训、管理和考核工作。
行政服务中心窗口工作人员年终考核的优秀指标，由人事部门单列，不占选派单位指标，并适当高于其他单位比例。
各部门、机构应将窗口工作人员在行政服务中心的工作表现，作为其晋职晋级的重要依据。
第二十八条 市、县级人民政府应当建立健全行政服务过错责任追究制度。
行政服务中心应当建立健全行政服务的投诉举报制度，切实保障公民、法人和其他组织的合法权益。完善办事群众对行政服务质量考评制度。
第二十九条 各部门、机构应选派政治思想好，业务素质高，工作能力强的专门从事行政服务工作的人员到行政服务中心窗口工作。选派的窗口工作人员应保持稳定，工作未满一年的派出单位不得更换。
第三十条 本级人民政府应提高驻行政服务中心工作人员的生活和工作待遇。
第三十一条 各级人民政府、行政服务中心、政府工作部门对行政服务工作成绩突出的单位和人员，应给予表彰奖励。
第三十二条 行政服务中心各服务窗口所在部门及其工作人员在实施行政服务工作中有下列情形之一的，由本级行政服务中心管理委员会视其情节轻重给予教育帮助、通报批评，责令纠正违法或者不当行政行为，并由有关部门依法进行处理：
（一）在行政服务中心受理或者办理行政服务申请的同时，又在其他地方受理或者办理申请的；
（二）未按规定在行政服务中心银行窗口收取行政服务等相关行政事业性费用的；
（三）在受理或办理行政服务事项过程中索贿、受贿或违规收费、谋取非法利益的；
（四）由于窗口工作人员失误造成行政服务事项延期办结或在工作中弄虚作假造成不良影响的；
（五）未在承诺期限内办结行政服务事项的；
（六）其他违反行政服务中心管理规定的。
第三十三条 行政服务中心管理委员会根据工作需要，可聘任具有一定政治素质、法律素质和作风正派的人员作为行政服务监督员。
第三十四条 经本级人民政府批准未进入行政服务中心集中办理的行政服务事项，必须按照“一个窗口对外”的要求对公民、法人和其他组织提供行政服务，并接受本级行政服务中心管理委员会的统一指导、监督。
第五章 附 则
第三十五条 垂直管理部门的行政服务事项，应进入行政服务中心集中办理。
第三十六条 各县（市、区）、乡（镇）人民政府和城市街道办事处可参照本办法制定相应的行政服务措施。
第三十七条 本办法自2008年1月1日起施行。